摘  要  “十四五”时期，江苏金融支持实体经济实现了总量稳、价格降、结构优、风险收敛的良好绩效，科技创新、绿色低碳、普惠小微等重点领域取得了积极进展。但是，江苏金融支持实体经济发展还存在一些不足，如科技金融服务能力有待提高，普惠金融的扩面、深化与可持续面临挑战，绿色转型金融深化发展受限，跨境金融服务能力有待提升，服务实体经济的金融风险压力较大。“十五五”时期，江苏优化金融支持实体经济发展，要着力于完善全链条科技金融支持机制，提升普惠金融的可持续性，深化绿色转型金融发展，提升地方法人金融机构的跨境金融服务能力，及时防范化解重点领域的金融风险。

关键词  金融；金融机构；实体经济；江苏

依据马克思生产劳动理论并按国际标准产业分类（ISIC，Rev.4）,国民经济活动分为实体经济与虚拟经济两大部分，前者包括农业、建筑业、工业、服务业，后者主要集中在金融业、房地产业。[1]金融作为国民经济的血脉，与实体经济相辅相成、休戚与共。党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》强调：“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基。”“十四五”时期，江苏金融业坚持把支持实体经济作为根本宗旨，金融机构聚焦金融“五篇大文章”，深度融入区域发展脉络，突出创新服务，通过精准滴灌实体经济，为江苏经济大省挑大梁提供坚实的金融支撑。“十五五”时期，应进一步优化江苏金融支持实体经济发展，更好助力全省经济高质量发展。

一、“十四五”时期江苏金融支持实体经济发展的进展情况

“十四五”以来，江苏金融整体实现了总量稳、价格降、结构优、风险收敛的良好绩效。数据显示，科技型中小企业、制造业中长期、普惠小微、涉农、绿色贷款增速均明显高于各项贷款平均水平，全省一般贷款、企业贷款和普惠小微贷款利率持续稳中有降。[2]江苏金融支持实体经济发展在以下方面取得了突出成效。

（一）持续推进科技金融创新，提升实体经济科技水平

一是高度重视科技金融政策体系建设。近年来，江苏先后出台《关于加强和优化科创金融供给服务科技自立自强的意见》《关于实施科技创新企业首贷贴息政策的通知》《关于深化种子期初创期科技型企业金融服务的指导意见》《关于加强财政金融协同支持实体经济高质量发展的若干措施》等文件，为“科技向新、金融向实”提供支持。二是服务科技创新需求，金融创新产品爆发增长。江苏先后推出“苏创融”“苏科贷”“苏创积分贷”等多项政银合作专项产品，精准覆盖高新技术企业、科技型企业、专精特新企业等不同市场主体。截至2024年底，全省发放“苏创积分贷”663亿元。[3]三是多项科技金融试点成效居全国前列。南京科创金融改革试验区成效显著，截至2024年底，设立了67家科创金融专营机构，制定全国首个科创金融专营组织团体标准，在全国首创设立18家科创金融服务驿站，金融机构已开发专属金融产品超200款。[4]截至2024年11月，昆山市金融支持深化两岸产业合作改革创新试验区已落地71项创新成果，其中30项为全国或江苏省首创，5项资本项目外汇业务创新试点已累计落地业务金额163.8亿美元。[5]此外，南京和苏州还开展了科技企业并购贷款试点，助力科技企业特别是“链主”企业进行产业整合。

（二）持续做好绿色金融，提升实体经济绿色含量

一是持续完善绿色金融基础设施。发布《江苏省绿色融资主体认定评价标准》，建立江苏省绿色融资主体库，完善绿色金融综合服务平台功能。二是加强转型金融探索和实践。制定石化、化工、钢铁等8个行业的转型金融支持经济活动目录，“1+N+N”转型金融支持体系初步建立，即1个转型融资主体认定评价标准、N个高碳行业转型金融支持目录和N个与行业相适配的转型金融产品。中国人民银行江苏省分行对转型金融单列再贷款额度，对“江苏省转型融资主体库”内企业和项目优先提供再贷款政策支持。三是绿色金融产品创新不断，环境权益抵押融资全面突破。先后落地用水权、排污权、碳排放权、生态产品价值抵质押贷款；推出碳表现、碳足迹挂钩贷款等特色产品；开发适用于生态环境导向开发项目特点的金融产品和服务。截至2024年10月末，全省金融机构发放碳减排贷款718亿元，获得碳减排支持工具资金431亿元；[6]持续优化“苏碳融”政银产品，已向2799家绿色企业发放贷款345亿元。[7]四是健全以环境信息披露和评价机制为核心的约束机制。针对国有企业和强制性清洁生产审核企业这两类特定主体，出台了相应的环境、社会及治理评价团体标准。印发《江苏省银行业金融机构环境信息披露指引》，截至2024年底，全省93家金融机构有序开展本年度环境信息披露，全省银行系统共计对20.1万家企业（项目）开展投融资活动碳排放量核算。[8]

（三）深入推进普惠金融，提升服务实体经济质效

一是深入推进金融服务乡村振兴。截至2024年底，江苏涉农贷款余额5.61万亿元，同比增长14.2％，创近年新高；[9]全省农业保险保费收入83.56亿元，较上年增长12.44％，赔款支出72.17亿元，简单赔付率达86.37％。[10]各地方政府与金融机构合作创新具有地方产业特色的金融产品，如泰州“蟹农贷”、沭阳“花木贷”等。二是持续开展中小微企业金融服务能力提升工程。普惠小微贷款增量扩面，截至2024年底，全省普惠小微贷款余额3.75万亿元，比2024年初新增5049亿元；有贷户达324万户，比年初新增近12万户。[11]融资成本下降显著，截至2025年3月，全省新发放普惠小微贷款加权平均利率3.43％，同比下降0.47％，处于历史低位。[12]同时，落实落细普惠金融支持民营经济举措，助力现代化产业体系建设，支持供应链产业链稳定循环和优化升级，形成金融支持现代化产业体系建设的闭环。[13]三是风险分担与补偿机制不断完善。2025年5月，江苏在全国率先实现政府性融资担保机构市县全覆盖。建立起多层次风险补偿基金协同体系，风险共担机制下合作银行仅承担20％的本金损失，有效提高金融机构开展普惠金融业务的积极性。四是数据要素驱动形成普惠金融新格局。江苏依托综合金融服务平台和企业征信服务平台探索“大数据+征信”模式，搭建覆盖全省的“1+2+N”金融服务生态体系，打造普惠金融“一网通”工程，截至2025年4月，平台注册用户突破200万，累计撮合融资规模超5万亿元。[14]

二、江苏金融支持实体经济发展存在的不足

“十四五”时期，江苏金融支持实体经济取得了较好的成效，但对照“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”的目标，还存在一些不足，主要体现在以下方面。

（一）科技金融服务能力有待提高

一是科创企业价值评估体系有待完善。目前，江苏缺乏一个可供银行、保险、投行参考的科创企业价值评估业务指南或模板，不同金融机构各自摸索，先进程度参差不齐。尤其是对于中小金融机构而言，有必要推出一个较为先进和完善的科创企业价值评估业务指南或模板。二是知识产权抵押融资仍有难度。知识产权评估涉及到对创造性作品、发明和商业秘密等的价值进行评估，其市场价值往往具有主观性、复杂性、不确定性，难以量化和衡量，涉及到评估难、流转难、处置质押难等一系列问题。三是投贷联动模式落地实效性不足。为解决信贷资金投入风险问题，江苏部分银行采取了“贷款+期权协议”模式，但因不符合混业穿透监管的规定，在部分市县被金融监管机构叫停。四是区域差异显著，金融服务存在短板。江苏省内金融资源配置效率存在较大落差，苏南的科技融资总量占比远高于苏北。同时，科技金融的股权投资、风险投资发展不充分，江苏科技企业直接融资总量占比低于广东等省份。

（二）普惠金融的扩面、深化与可持续面临挑战

一是金融机构面临严峻的获客压力。金融监管部门将“首贷户”数量纳入考核指标，但小微企业盈利能力和现金流普遍下降，导致符合融资标准的小微企业数量下降。部分企业通过虚构交易、购买发票等方式“美化”数据，造成部分依赖税票数据的信用贷款产品出现集中“爆雷”情况。二是部分政银合作金融产品的可持续性存在风险。先是对地方特色金融产品，后是对国家、省级层面统一的特色金融产品，产生停止风险补偿的风险。在存贷款利息差不断缩小的情况下，作为普惠金融主力的城市商业银行、农村商业银行面临的经营风险压力凸显。国有大银行普惠业务的不断下沉，压缩了中小银行的发展空间，影响了中小银行开展普惠金融的可持续性。

（三）绿色转型金融深化发展受限

一是生态金融评价标准有待进一步完善。目前，江苏以《江苏省绿色融资主体认定评价标准》为核心基础，首批行业目录覆盖石化、化工、钢铁、有色、印染、航运、建材、造纸八大高碳行业，但具体行业团体标准有待进一步细化。浙江自2021年以来累计发布13项团体标准，其中2项已获得金融行业标准立项。二是资金供给与需求存在结构性错配。江苏绿色融资仍以银行信贷为主，截至2024年底，全省绿色信贷余额4.4万亿元，同比增长25.2％，但绿色基金、保险、碳期货等创新产品总占比不足15％，碳衍生品市场近乎空白，未能形成多层次、风险收益匹配的多元化融资体系。[15]从事绿色技术创新的中小微企业往往缺乏合格的抵押物和信用记录，难以达到传统的信贷风控标准，仍面临“融资门槛高、成本高”的难题。三是碳金融市场发展滞后。江苏的碳金融市场建设尚处于起步阶段，碳普惠市场建设也未完善，缺乏全省统一的碳普惠平台和跨区域链接机制，存在“各方参与少、交易项目少、碳交易可变现能力不足”等问题。

（四）跨境金融服务能力有待提升

一是商业化金融机构参与不足。江苏企业海外融资仍以政策性银行主导的信贷模式为主，限制了企业根据项目特点灵活选择融资方式的可能。二是汇率风险对冲工具不足。过多依赖传统外汇远期合约，缺乏定制化期权组合等灵活避险产品。跨境担保与保险覆盖范围有限，对新兴市场政治动荡、外汇管制等非商业风险的承保能力较弱。三是数字化服务平台整合度低。未能实现跨境支付、税务筹划、法律咨询等服务的“一站式”对接。

（五）服务实体经济的金融风险压力较大

一是配套融资供需存在差距。目前，江苏在向保交楼项目提供配套融资的需求与供给还有较大的差距，尽管设立了20亿元建筑企业转贷资金，但建筑企业总体的资金链压力依然很大。二是自身“造血”能力不足。2024年全国首次实施地方三类债务置换工作，市县的隐性债务、融资平台经营性债务风险压力获得极大释放，但转型后的市县融资平台企业的资产质量、企业治理能力、经营质效有待提高。三是国有企业债务风险压力仍将长期存在，局部地区、企业债务风险“爆雷”风险依然存在。

三、“十五五”时期优化江苏金融支持实体经济发展的思路建议

立足江苏金融支持实体经济发展的实践前沿、政策前沿，以“十五五”规划为方向指引，“十五五”时期优化江苏金融支持实体经济发展的思路主要体现在以下方面。

（一）完善全链条科技金融支持机制

一是打造江苏版的分类科创企业价值评估指南。聚力主导产业，聚焦专利权、商标权、版权、软件著作权等主要知识产权类型评价规程，综合考量核心竞争力等多维数据，推出覆盖投融资业务全流程的“分类科创企业价值评价指南”。针对不同的金融机构细化“分类科创企业价值评价指南”，形成自身特色的专属投融资业务评级授信模型。二是总结与推广先进金融机构的知识产权评估经验。把中国银行江苏省分行和江苏银行的知识产权评估体系与特点特质进行总结凝练，便于复制推广，加快形成金融机构自身的知识估值评估体系与流程。三是推广投贷联动等业务经验。南京银行通过“小股权+大债权”的投贷联动和“政银园投”优势服务，给初创阶段的科技创新企业提供“私募股权基金+银行信贷投放+资源整合赋能”支持，起到了良好的示范效果。四是提升政府风险投资失败容忍度，改革现有政府子基金的LP遴选机制。作为政府主导的天使投资引导（母）基金转型的内在必然要求，必须提高风险投资失败的容忍度。探索建立天使投资、风险投资阶段专有的综合绩效评价制度，通过加大社会筹资额度、细化管理者从业与技术背景考察等细化规定识别出真正专业、高效、诚信的社会化资本管理机构或天使投资人。

（二）提升普惠金融的可持续性

一是完善发展普惠金融的考核办法。普惠金融扩面、深化具有可持续约束的现实边界，存在适度普惠金融硬约束。普惠金融业务是分类、分层的，不同的金融机构应有所分工、有所侧重。要推动金融机构从“普遍覆盖”向“精准服务”转变，围绕小微企业、农业经营主体、低收入群体等普惠金融重点服务对象，建立以需求特征、信用状况、发展阶段等为核心的分类服务机制，建立精细化、阶梯式的授信和定价机制，避免“一刀切”带来的风险累积。二是增强普惠金融的韧性。重视普惠金融重点人群信用修复需求，联合司法、征信等部门探索高效合规的信用重建路径，系统调研中小金融机构发展普惠金融面临的问题与生存压力，对大金融机构不计成本开展普惠金融业务的行为划出监管红线。三是提升政银合作产品的可持续性。持续增加政府财力支持力度，对政府性融资担保的资本金补充、保费补贴、代偿机制要实现应补尽补。增强政府的奖补资金、风险补偿资金政策的持续性与可预期性，对政策变更给金融机构带来的损失，应给予合理补偿。

（三）深化绿色转型金融发展

一是完善生态金融评价标准。着力推动省内各类绿色金融标准的统一与兼容，避免“多个标准不统一、不兼容”导致的监管套利和“洗绿”风险。尽快出台首批八大高碳产业具体行业绿色融资主体认定评价团体标准；有计划地出台其他处于转型中的传统行业的绿色融资主体认定评价团体标准，覆盖“浅绿”或“转型金融”活动。参考湖州经验，可建立“目录+大纲”制度，给企业设定清晰的短期、中期、长期量化减排目标。开发多元化绿色金融创新产品，在现有贷款基础上，积极发展绿色转型债券、可持续发展挂钩债券、转型基金等多元化的融资工具，以满足不同阶段、不同类型转型企业的融资需求。二是继续深化环境权益抵质押融资创新。扩大用水权、排污权、碳排放权、生态产品价值等抵质押贷款规模，盘活企业生态资产。开发支持生态环境导向开发模式的项目金融产品，为产业园区绿色升级、循环经济发展提供融资支持。构建江苏碳普惠市场新格局，打造个人碳账户金融生态体系。推动企业碳账户与个人碳账户互联互通，形成B2B2C碳普惠生态。三是创新碳普惠金融产品体系，将碳账户与银行信贷产品深度绑定，开发“碳账户+房贷”“碳账户+消费贷”等创新产品。鼓励金融机构开发“碳收益”挂钩产品，如碳账户挂钩贷款、碳足迹抵消保险、碳资产质押融资等。

（四）提升金融机构跨境金融服务能力

一是提高跨境清算效率。支持更多的江苏地方法人银行以直参身份加入人民币跨境支付系统、内地与香港之间跨境支付通等跨境支付系统；推动构建地方法人银行与境外银行的跨境人民币合作机制，提升金融机构跨境人民币交易业务能力。二是放宽跨境投融资限制。稳妥实施股权投资基金跨境投资试点、跨国公司本外币一体化资金池试点，争取国家金融开放政策先行先试，探索江苏自贸区试点合格境外有限合伙人的外汇管理改革，争取设立国际金融资产交易平台，开展跨境资产转让业务。南京科创金融试验区争取科技型中小企业跨境融资便利化试点资格，降低科创企业境外融资门槛。昆山试验区探索台资企业跨境资金池扩容、两岸跨境理财通升级版等创新业务。全省推进数字人民币跨境结算，搭建场景，联动共建“一带一路”倡议拓宽人民币国际化渠道。三是推动设立专项跨境融资担保基金，降低民营企业发行海外债的增信成本。鼓励因地制宜打造金融支持“走出去”综合服务平台，提供跨境支付、法律、税务筹划等跨领域政策咨询服务。

（五）及时防范化解重点领域的金融风险

一是缩小配套融资供需差距。做好纳入“白名单”合规房地产项目的融资支持工作，尝试通过财政金融化渠道，缩小保交楼项目提供配套融资的供需差距，采取切实措施缓解建筑企业总体的资金链压力。二是提升企业自身治理能力。地方政府需通过财政金融化途径及时提升转型后融资平台企业的资产质量，增强企业“造血”功能，保障后续化解债务能力。三是守住不发生区域性系统性风险的底线。对偿债薄弱地区、企业债务风险实施挂牌监管。对商贸金融、养老金融领域非法投融资问题开展专项“打非”，及时消除风险外溢可能性。

参考文献：

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[3][6][7][8][11][13][15]中国人民银行江苏省分行.用心用力做好“五篇大文章”以高质量金融服务助力江苏经济高质量发展[EB/OL].(2025-01-24)[2025-10-20]http://www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113475/5575947/index.html.

[4]曹丽珍.金融赋能,提升产业发展含“金”量[N].南京日报,2025-01-02(02).

[5]江苏省人民政府.关于全省金融工作情况的报告[EB/OL].(2024-11-29)[2025-11-01]http://www.jiangsu.gov.cn/art/2024/11/29/art_60095_11431368.html.

[9]人民银行江苏省分行.学习运用“千万工程”经验 推动金融助力乡村全面振兴取得积极成效[EB/OL].(2025-03-21)[2025-11-01]http://camlmac.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/

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[10]杨民仆.我省农业风险保障水平进一步提升[N].新华日报,2025-02-12(02).

[12]徐兢.一季度江苏新增贷款、社会融资规模增量均居全国第一,企业贷款利率创新低[EB/OL].(2025-04-29)[2025-11-08]https://news.qq.com/rain/a/20250429A08T9A00.

[14]打通“最后一公里”,民营经济金融服务触手可及[N].新华日报,2025-04-14(12).

本文系江苏省金融研究院2025年重大课题“金融强国战略导向下的江苏金融强省建设之路研究”的阶段性成果。

（作者系江苏省金融研究院副院长，江苏省社会科学院财贸研究所研究员）

【责任编辑：易玉洁】